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金石东方跨界重组面临挑战 存控制权旁落风险

时间:2017-11-27 04:05来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
金石东方跨界重组面临挑战 存控制权旁落风险

  一项高达21亿元的巨额交易重组预案,让位于成都的金石东方(300434.SZ)在资本市场掀起涟漪,这家主营塑料复合管道的企业欲跨界至“风马牛不相及”的医药行业。

  9月2日晚,金石东方发布重大资产重组预案,金石东方及其全资子公司成都金石拟向海南亚洲制药股份有限公司(下称“亚洲制药” )的全体49名股东以23.12元/股发行约5322.04万股股份,并结合现金支付约8.7亿元的方式购买亚洲制药100%股权。

  9月5日晚,金石东方发布公告称,因深交所将对其此次重大资产重组相关文件进行事后审核,9月6日开市将继续停牌。

  “公司现主营业务受国内经济放缓、固定资产投资增速下滑的影响,发展遭遇瓶颈。”谈及此次跨界转型至医药行业的初衷,金石东方回复时代周报记者称。

  “对于这类重组,还是很有挑战的事情,要看上市公司老板是否有足够的格局和魄力。”擅长医药投资并购的东方高圣副总裁兼董秘瞿镕告诉时代周报记者。

  除此之外,此次交易前后,上市公司实际控制人持股比例有所降低,“交易后,上市公司股权较为分散,存在实际控制人失去控制权的风险。”金石东方称。

  重组整合面临挑战

  金石东方成立于2004年7月15日,前身为四川金石东方新材料设备有限公司,注册资本1.36亿元,法定代表人为蒯一希。

  公开履历显示,蒯一希现年58岁,早年曾毕业于四川工业学院,擅长内燃机专业,拥有工程师职称,是一名典型的“技术型”企业家。

  蒯一希曾在四川建筑机械厂(现四川建设机械(集团)股份有限公司,以下简称“川建股份”)工作,历任技术员、车间主任等职,此后创办了金石东方,全面负责上市公司的发展战略制订、运营管理和研发工作,系公司核心技术人员。

  颇有意思的是,蒯一希的妻子杨晓东也曾在川建股份工作过,现年59岁的她,于2011-2012年1月,曾在川建股份公司发展部担任职员,此后退休至今。

  公开资料显示,金石东方主营业务为钢增强塑料复合管道技术的研发和应用,为客户提供钢增强塑料复合管全套生产工艺、技术解决方案及成套生产设备(生产线),并于2015年4月登陆创业板

  时代周报记者发现,上市时的金石东方可谓雄心勃勃,曾表示要开拓北美、东南亚等多方市场,致力于打造具备国际竞争力的复合管材成套制造设备提供商。

  然而,自上市前夕,这家公司的主业就一直存在潜在的发展风险。招股书显示,2012-2014年,金石东方业绩逐年下降,营业收入分别是 2.64亿元、2.39亿元和1.73亿元;净利润分别为5685.99万元、4890.07万元和3210.60万元。

  金石东方表示,如果未来宏观经济景气度持续下行,下游固定资产投资持续放缓,或公司不能有效扩展国内外新客户以消化募集资金投资项目的新增产能,都将使公司面临较大的经营压力。

  即使如此,这也丝毫不影响市场对金石东方的炒作。上市后,这只新股曾创下24个涨停,股价一度达到149.94元,相较其10.57元的发行价,暴涨13.18倍。然而好景不长,股市潮起潮落,金石东方的股价也遭到“腰斩”。

  上市后,金石东方的经营业绩也出现持续下滑。至不久前发布的2016年半年报,其业绩依然未能好转,尽管营业收入达7747.37万元,但净利润1191.30万元,同比下降20.55%。

  此次金石东方转型至医药领域,对于典型工业技术出身的金石东方现任高管团队,未来如何驾驭并管理好医药资产,令投资者颇为担心。

  根据预案披露,金石东方董事会现有6名董事,除3名独立董事外,另3名董事均是“技术出身”,此前从未有过医药经历。

  而在重组完成后,虽然标的资产方面将委派董事至董事会,但蒯一希依然为公司董事长及实际控制人,对公司重大经营决策依然有最终“控制权”。

  东方高圣副总裁兼董秘瞿镕擅长医药领域的投资并购,他在接受时代周报记者采访时表示,在大经济环境下,传统产业日子都不好过,“我这边接触的,都有十几个非医药行业转型,尤其是最近这一两年”。

  对于金石东方现任管理层不懂医药行业,瞿镕认为:“管理层不懂是很正常的,也不可能很快就懂。”

  瞿镕告诉时代周报记者:“经营制药公司,核心还是要依靠行业内的专业人士,尤其是原有管理团队的支持。”

  事实上,金石东方仍存在重组整合风险。尽管金石东方目前准备在交易完成后保留亚洲制药原有运行架构,但两者仍需在企业文化、管理团队、业务拓展、客户资源、产品研发设计和财务统筹等方面进一步融合,双方之间能否顺利实现整合,具有不确定性。

(责任编辑:admin)
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